Fear & Greed Index: come leggere il "sentiment" dei mercati

Il Fear & Greed Index della CNN è un indicatore sintetico che misura il livello di paura o avidità prevalente tra gli investitori nei mercati azionari statunitensi, con particolare riferimento all’S&P 500.

👉 Link utili:

• https://edition.cnn.com/markets/fear-and-greed

• https://feargreedmeter.com/

L’indice assume valori compresi tra 0 e 100, dove:

• 0–25 → Paura estrema (Extreme Fear)

• 25–50 → Paura

• 50 → Neutrale

• 50–75 → Avidità

• 75–100 → Avidità estrema (Extreme Greed)

Come viene calcolato il Fear & Greed Index

L’indice è la media aritmetica di 7 indicatori di mercato, ciascuno confrontato con la propria media storica e normalizzato su una scala 0–100:

1. Momentum dell’S&P 500

2. Forza dei titoli (Stock Strength)

3. Ampiezza di mercato (Stock Breadth)

4. Put/Call Ratio

5. Volatilità implicita (VIX)

6. Domanda di asset rifugio (Safe Haven Demand)

7. Spread tra obbligazioni High Yield e Treasury

La CNN aggiorna l’indice quotidianamente, con dati anche intraday.

Come interpretarlo

• Valori molto bassi indicano panico diffuso: storicamente spesso associati a minimi di mercato.

• Valori molto alti indicano euforia e compiacenza: spesso anticipano correzioni o fasi di consolidamento.

Analisi dei singoli componenti

1. Momentum dell’S&P 500

Cosa misura: distanza tra il livello attuale dell’indice e la media mobile a 125 giorni. Interpretazione:

• Molto sopra la media → Greed

• Molto sotto la media → Fear

📌 Il momentum riflette la fiducia collettiva: quando i prezzi accelerano troppo, spesso domina l’illusione che “nulla possa andare storto”.

2. Forza dei titoli (Stock Strength)

Cosa misura: rapporto tra titoli sui nuovi massimi e nuovi minimi a 52 settimane. Interpretazione:

• Molti nuovi massimi → Greed

• Molti nuovi minimi → Fear

📌 Misura la salute interna del mercato: un rialzo sano coinvolge molti titoli.

3. Ampiezza di mercato (Stock Breath)

Cosa misura: volume dei titoli in rialzo rispetto a quelli in ribasso (NYSE). Interpretazione:

• Volume sui rialzi → Greed

• Volume sui ribassi → Fear

📌 I rally sostenibili sono accompagnati da volumi convincenti.

4. Put/Call Ratio

Cosa misura: rapporto tra opzioni put (protezione) e call (scommesse rialziste). Interpretazione:

• Valori elevati → Fear

• Valori bassi → Greed

📌 Quando quasi nessuno compra protezione, il mercato tende a sentirsi “invincibile”.

5. Volatilità implicita (VIX)

Cosa misura: volatilità attesa sull’S&P 500. Interpretazione:

• VIX alto → Paura

• VIX basso → Compiacenza

📌 I picchi di volatilità coincidono spesso con i minimi di mercato.

6. Domanda di asset rifugio (Safe Heaven Demand)

Cosa misura: confronto tra rendimento azionario e Treasury USA. Interpretazione:

• Azioni preferite → Greed

• Bond preferiti → Fear

📌 Nei momenti di incertezza il capitale cerca sicurezza.

7. Spread High Yield – Treasury

Cosa misura: differenza di rendimento tra obbligazioni ad alto rischio e Treasury. Interpretazione:

• Spread ridotto → Greed

• Spread ampio → Fear

📌 Un indicatore chiave dell’appetito per il rischio nel mercato del credito.

Lettura complessiva dell’indice

• Ogni parametro è normalizzato su una scala 0–100

• Il valore finale è la media aritmetica non ponderata

• La CNN mostra anche medie giornaliere, settimanali e mensili, utili per valutare il trend del sentiment

👉 Nota operativa

Il Fear & Greed Index non è uno strumento di timing perfetto, ma è estremamente utile come indicatore contrarian e come supporto all’analisi tecnica e macro.